CDR对于港股市场的影响

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发布时间:2018-06-11 13:14

CDR对于港股市场的影响

2018-06-11 09:44来源:格隆汇CDR/港股/IPO

原标题:CDR对于港股市场的影响

编者注:3月30日,国务院批准了证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》,意见允许开展CDR试点,并鼓励未上市的创新企业IPO。CDR的推出让广大投资者打开了新的投资者机会,文章由华盛学院编译,为您讨论CDR对港股市场的影响。

CDR是Chinese Depository Receipt(中国存托凭证)的首字缩写。CDR是指在境外上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行,由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供国内投资者买卖的投资凭证。

首批CDR名单公布,国内市场再掀波澜

据悉,目前第一排CDR名单已确定,先是7月16日小米,随后百度、阿里巴巴、京东、腾讯、网易、携程、舜宇光学将陆续推出。随着消息发布,小米或成为第一家“CDR+H股”发行上市的“独角兽”企业。

百度

阿里巴巴

京东

腾讯控股

行情来源:华盛证券

国内市场推出CDR无疑将引起巨大波澜,再此之前,A股优质标的太少,在内地上市的优质科网股更为稀缺。能与BAT相比的企业更是寥寥无几,早在之前借壳上市的三六零来说,一家业绩相当普通的“独角兽”,上市之初便以18个涨停傲视群雄。可以预见,CDR一旦在内地市场上市,绝对会受到市场的热烈追捧。

对仍然处于不成熟的A股市场而言,CDR的推出会让更多的投资者有更多更好的投资标的选择。投资者有成绩优秀健康的投资目标,整体来说便是让内地股市成熟迈出一大步,市场更为健康,避免了投资者更多盲目的跟风投资。

CDR对香港市场影响有限

据报道,港股通自3月底开始出现资金大量流出,至今已两个月,累计净流出146亿元,资金流出规模渐增。分析认为,这跟内地市场准备发行CDR息息相关,投资者准备资金以便购买CDR。

同时CDR属于邀请制,大企业必然不会拒绝内地政府的邀请,从而影响大企业来港第二上市。虽然香港是国际资本市场,也能透过互联互通连接内地市场。但是部分企业已在美国市场上市,同时拥有同样的国际市场,大企业来港第二上市的热情也随之降低。

在CDR新制度下,内地市场必定引起新一轮的投资热潮,同时需要大量的资金进行部署。投资者在A股市场活跃,A股市场的火爆情绪有望带动港股。长远来看,仍然有相对积极作用。

对于香港市场而言确实增加了竞争,分流了部分港股通资金,在短期市场或有小幅波动。首批CDR上市对于A股影响非常有限,即便是百度、阿里巴巴、京东和网易等四家企业回归A股市场,加起来市值的10%流入A股市场,金额只有4400亿元,相比沪港通与深港通的市值,流出只增加约1%,预计市场有充分的容纳空间。

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